您的位置：首页 >热点 >

重仓新能源的明星基金产品将开放申购！啥情况？

2023-06-13 10:19:57 来源：券商中国

6月12日，泉果基金发布公告称，为满足广大投资者的投资需求，公司旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合自2月9日起暂停申购业务后，将于6月13日起恢复申购并开放定期定额投资业务，并且单类基金份额单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资）上限为5万元。据悉，该基金的基金经理赵诣拟于该基金恢复申购后出资100万元申购该基金，并且持有该基金份额期限不低于三年。

(资料图片仅供参考)

顶流产品关键时点放开申购

泉果基金今日上午发布公告，由基金经理赵诣目前唯一在管产品泉果旭源三年持有将于6月13日起自今年2月以来首次放开申购，并执行每日5万元申购额度上限(A/C类份额分别计算)，公告同时披露，赵诣拟在恢复申购后出资100万元自购该产品，并承诺持有相关份额期限不少于三年。赵诣为公募前“年度冠军”，此前在农银汇理基金管理的农银汇理工业4.0基金产品在2020年度的收益率高达166%。

由于2020年度的A股市场是典型的行业贝塔行情，赵诣的冠军业绩也充满了争议，根据当时该基金披露的持仓信息显示，赵诣采取了押宝新能源行业的投资策略，这意味着他可以极大地放大基金超额收益，而市场以行业为主导而非个股主导的贝塔行情特点，也意味着166%的业绩，也难充分证明基金经理最基本的能力圈“个股选择”。

166%的业绩虽然在基金圈内充满争议，但对“不明所以”的普通投资人，这一惊人业绩令赵诣迅速成为自带流量的“顶流基金经理”，这意味着赵诣凭借“冠军基金经理”、“顶流基金经理”已具备基金带货能力，可以为基金公司的产品发行提供足够的流量。

不久之后，赵诣离开农银汇理，加盟了刚刚成立且急需“明星流量”的泉果基金，对许多新成立的基金公司而言，若无具有强大市场知名度的基金经理，单凭自身勤奋，在公募格局已定的背景下打开市场的难度可想而知，赵诣的加盟使得泉果基金名声大噪。

证券时报·券商中国记者注意到，由赵诣挂帅的泉果旭源三年持有基金，在发行之初便备受瞩目，在基金发行“寒冬”的去年10月，仅两日便完成百亿募集目标提前结募。与之对比的是，泉果基金由其他基金经理管理的产品总规模还不到25亿，截至目前，赵诣目前所管产品规模在泉果基金总规模中占比超过85%，这一数据足以证明泉果基金寻找一位流量基金经理的好处。

冠军基金经理面临业绩考验

就像大多数获得极致业绩的年度冠军基金经理，赵诣的名号虽令首只基金产品规模接近两百亿，但赵诣也面临着业绩持续性的问题。

根据基金披露的数据显示，赵诣管理的泉果旭源三年持有基金自去年10月成立以来，截至目前仍在亏损，今年以来的六个月内，该基金产品亏损幅度达到10%。在2023年内可比的3534只基金产品中，赵诣目前的业绩排名2841。

赵诣面临的问题或是路径依赖下的盈亏同源。尽管他在2022年以集中持仓的方式押宝新能源赛道，凭借2020年度的新能源行业贝塔，大幅度碾压其他选手。但当新能源行业的行业贝塔消退，赵诣继续押宝的策略已难取得超额表现。泉果旭源三年持有基金披露的信息显示，截至今年一季度末，该基金产品的前十大重仓股中半数以上为新能源股票。

显而易见的是，在A股市场“聪明选手”越来越多，以及“少数策略”赚钱的背景下，市场千变万化的行情使得任何一种策略，在获得惊人业绩后都可能面临突然失效的可能。当押宝新能源可以在2022年获得高达166%的惊人业绩，时隔两年后继续采取相似的策略显然难以应付市场的变化，今年A股行情突然转向2022年底还不被基金经理普遍认同的传媒游戏板块，即是这种变化的反映，而赵诣对新能源的大比例投资显然已不是2023年的“少数策略”。

新能源基金或有反扑机会

那么，重仓新能源的赵诣还能继续从前的辉煌或者挽救目前的基金业绩吗？

赵诣在他管理的基金一季度报告中称，一方面，新能源行业经过过去两年的扩张周期，供给在大部分环节已经出现供过于求的局面，随着上游原材料价格的快速下跌，在买涨不买跌的心理预期下，全产业链进入去库存阶段，原材料价格的大幅下跌将使得终端产品的成本出现大幅的下降，这也将传导给终端的消费者，意味着随着产品价格的逐步企稳，更低的产品价格有望刺激需求进一步扩大，在全产业链库存较低的情况下，有望进入新一轮需求提升叠加补库周期，而头部公司在这轮降价周期中也经承受住了很好的压力测试，考虑到产业链公司股价出现大幅调整，估值处于历史底部的情况下，对于新能源行业的公司越来越乐观，但后续行业公司间的分化会非常明显，更需要精选个股；另一方面，也将有公司陆续进入业绩的预告期，对于业绩出现拐点或者加速的行业将值得重点关注。

赵诣表示，未来更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和 5G 应用；另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业，以及需求回暖的消费行业。

针对新能源板块，部分基金经理认为可能逐步进入布局期，华夏基金杨宇表示，随着多重悲观因素陆续改善，新能源板块估值性价比提升，带来长期配置机遇，特别是板块个股随一季报业绩披露出现明显分化，龙头公司依靠技术优势、成本优势、规模优势、管理优势，持续实现良好增长，行业预计二季度完成出清。同时受锂电池及储能行业的加持，行业增速远高于此前市场预期。

上述基金经理认为，关于新能源的终端销量担忧，实际从3月下旬起销售情况好转并已保持向好趋势；关于价格体系崩塌担忧，其实当前库存情况合理，板块自身供需平衡，理论上大降价动机趋弱；关于利润下降担忧，实际整车板块已经分化，优质公司业绩抬升，同时零部件板块议价能力高于市场预期；关于板块长期成长性，其实价格战正是促进行业分化显现龙头的催化剂，之前市场质疑在价格战下没有赢家，但其实结果是分化的，近期已有部分公司一季度业绩大增，做得好的企业一样可以跑出来。

与此同时，根据公募一季度持仓数据显示，约有180只新能源高仓位的主动权益类基金的历史配置占比在2023年发生重大变化，这些基金产品在2021年底至2022年底一直维持在80%以上的高位，但在2023年一季度新能源平均配置占比下降19.5%，配置占比已降至66%，与2021年年中的水平相当，行业筹码松动明显。

（来源：券商中国）

标签：